Cálculo del apalancamiento: ¿cómo se hace?
Ganar dinero en los mercados bursátiles y financieros es a menudo una proeza, fruto de la habilidad, una pizca de suerte, pero también de una astuta estrategia. ¿Ha adivinado de qué estamos hablando hoy? De... ¡apalancamiento financiero!
El famoso matemático y geómetra Arquímedes dijo, en lo que seguirá siendo una de sus frases más conocidas: "Dadme una palanca y levantaré el mundo". Por supuesto, Arquímedes no estaba pensando realmente en el apalancamiento, pero la lógica que subyace es la misma para entender cómo funciona el apalancamiento.
El apalancamiento es una herramienta clave de cálculo de la deuda en la regulación de la inversión empresarial y para cualquiera que se dedique al comercio. Un indicador importante para cualquier empresa, puede ser crucial para el público de Appvizer.
En este artículo, explicaremos qué es y cómo se calcula el apalancamiento. ¿A qué estás esperando? Vamos allá.
¿Qué es el apalancamiento? Definición
También llamado ratio de endeudamiento o apalancamiento en inglés, el apalancamiento es un indicador o, mejor dicho, un coeficiente aplicado en el mercado bursátil y financiero, que permite a los operadores aumentar su capacidad financiera.
El aumento de la capacidad financiera de los inversores se produce mediante el recurso a un intermediario. Este último, en efecto, permitirá a la empresa disponer de más liquidez: le prestará más dinero del que realmente dispone .
El broker desempeña así el papel de intermediario que presta el dinero necesario para que la empresa se posicione en el mercado disponiendo de un capital de inversión mínimo.
En pocas palabras, el cálculo del apalancamiento le permite saber hasta qué punto puede endeudar a su empresa: puede, por tanto, vender y comprar activos financieros por un importe superior al capital del que dispone realmente la empresa.
¿Por qué un broker estaría interesado en prestarle el dinero que necesita para su inversión?
La respuesta es sencilla: el broker se enriquece con los intereses que le pagas por el préstamo que te ha concedido.
Como dirían al otro lado del Atlántico, "es una relación en la que todos ganan": usted obtiene el dinero que necesita para sus inversiones y el broker cobra intereses por el préstamo que le ha concedido, ¡así que ambos salen ganando!
Todas las ventajas que puede aportar el apalancamiento están relacionadas con la forma de utilizarlo. De hecho, es un arma de doble filo: puede aumentar el beneficio obtenido de una inversión financiera del mismo modo que puede conllevar el riesgo de sufrir grandes pérdidas, ya que estás contando con más capital del que realmente tienes. Por lo tanto, procure utilizarlo siempre de forma correcta y prudente.
¿Para qué sirve el apalancamiento?
El apalancamiento es una herramienta para aumentar el grado de exposición en el mercado tras una pequeña inversión. De hecho, sólo se invierte una parte de la suma total de la inversión, mientras que el resto lo pone a disposición el broker.
El mecanismo de apalancamiento permite sufrir pérdidas o acumular beneficios relativos, es decir, pérdidas o beneficios que se realizarán sobre la suma total resultante de la inversión.
El desembolso inicial en la operación de inversión apalancada también se denomina margen o depósito obligatorio. Generalmente corresponde sólo a una pequeña parte de toda la exposición. Su importe varía en función de varios factores, el más importante de los cuales es el tipo de mercado en el que se emplea (si es líquido o volátil).
El margen puede ser fijo o calcularse como un porcentaje del valor de la posición, dependiendo de cada caso particular.
El apalancamiento permite evaluar la relación entre el capital propio y el ajeno. Esto permite estar más seguro a la hora de elegir una fuente de financiación en lugar de otra. Una fuente de financiación puede ser:
- Externa cuando se contrae deuda.
☝ La estrategia de recurrir a una fuente de financiación externa, es decir, la deuda, es muy común en las empresas. De hecho, éstas suelen creer que pueden obtener ingresos superiores al coste de los intereses que deben pagar por la deuda.
- Interna, cuando se utilizan los fondos propios, es decir, los recursos propios de la empresa.
☝ La financiación externa se utiliza cuando se quiere mejorar la rentabilidad de los fondos propios.
El uso de la deuda empresarial
Las empresas recurren a fuentes externas de financiación, es decir, a la deuda, porque suelen ser más baratas. En efecto, el coste del capital ajeno (procedente de bancos u otros prestamistas) suele ser inferior al del capital riesgo, sobre todo si se trata de deuda a largo plazo.
Además, el endeudamiento suele generar cierta ventaja fiscal, ya que las cargas financieras, es decir, los gastos por intereses, pueden deducirse del beneficio antes de impuestos al elaborar el balance anual. Esto se traduce en un menor importe final de impuestos y, por tanto, en un aumento del valor de la empresa.
Sin embargo, cuanto mayor es el coeficiente de endeudamiento, más arriesgada se estima que es la empresa. Un aumento del riesgo, sin embargo, se corresponde con un mayor beneficio esperado para los prestamistas. Esto significa que las cargas financieras soportadas por la empresa para recibir financiación también serán correspondientemente elevadas.
Así, un aumento del valor del coeficiente de apalancamiento se expresa en un aumento de las cargas financieras. En efecto, como hemos visto, en este caso intervienen tipos de interés más elevados. Pero también hay que tener en cuenta que las propias cargas se calculan sobre una base más amplia.
De estas últimas consideraciones, es fácil deducir que el apalancamiento puede presentar algunos riesgos importantes: si su valor es muy elevado, existe el riesgo de que la empresa quiebre si la inversión no resulta rentable.
Por esta razón, sólo merece la pena que una empresa opte por el apalancamiento a efectos de inversión si el rendimiento esperado de la inversión es superior a las sumas recibidas en concepto de deuda.
¿Cómo funciona el apalancamiento?
El apalancamiento funciona sobre la base de que un intermediario pone a disposición de la empresa que realiza la inversión una determinada cantidad de crédito, gracias al cual se dispondrá de más liquidez para invertir. Normalmente, todo el proceso tiene lugar a través de la mediación de un software de negociación.
El apalancamiento tiene efectos específicos: si el efecto de apalancamiento es elevado, los mercados financieros se hacen más accesibles a los inversores, especialmente a los que disponen de un capital limitado.
El apalancamiento puede utilizarse en la mayoría de los mercados: acciones, materias primas, divisas, índices, ETP, bonos, etc. y está disponible para una amplia gama de productos.
Cálculo del apalancamiento
Para realizar el cálculo del apalancamiento, es necesario disponer del balance del balance reclasificado y, en particular, de la partida de fuentes y empleos.
De hecho, el cálculo del apalancamiento es la relación entre el importe invertido y el capital poseído. En otras palabras, es necesario dividir el pasivo total, es decir, la suma total de las fuentes de financiación, por los fondos propios.
👀 Cuanto mayor sea el apalancamiento, mayor será la rentabilidad.
Por tanto, el apalancamiento puede calcularse aplicando la siguiente fórmula:
Apalancamiento financiero = importe invertido (pasivo circulante + pasivo fijo) / fondos propios - fondos propios.
Así pues, el valor del apalancamiento varía en función del capital que se posee y de la cantidad invertida: cuanto mayor es el valor del apalancamiento, mayor es la cantidad que se puede invertir. Esto significa también que cuanto mayor sea el valor de la cantidad invertida, mayor será la cantidad que la empresa posee realmente, mayor será el efecto de apalancamiento.
Atención. Para medir el apalancamiento se pueden utilizar varios índices, no sólo uno. Existe el apalancamiento 1 a 10, 1 a 100, 1 a 50, 1 a 2, etc.
Si al calcular el apalancamiento se obtienen valores altos, significa que el dinero invertido en la empresa (es decir, los fondos propios) es más rentable que los intereses de la deuda. También significa que la empresa está infracapitalizada, es decir, que tiene más deuda (es decir, obligaciones de reembolso) que fondos propios.
Si, por el contrario, el apalancamiento es bajo, significa que la empresa tiene acceso a poca financiación. A su vez, esto significa que los fondos propios superan a la deuda, lo que traducido puede interpretarse como poco riesgo y poco rendimiento para la empresa.
Así pues, el nivel y el valor del apalancamiento no son siempre los mismos, sino que cambian de una operación a otra en función de la cantidad realmente invertida.
Ejemplos prácticos de cálculo del apalancamiento
Supongamos que una empresa quiere:
→ Comprar acciones por valor de 100.000 euros.
Mediante el mecanismo del apalancamiento, es posible comprar las acciones con la ayuda de determinados brokers, simplemente pagando una pequeña parte, un margen, de la suma total. Todo ello manteniendo un grado de exposición total.
Supongamos que:
→ El requisito de margen inicial es del 10% de la suma total, entonces tendrá un margen total de 10.000 euros.
En caso de:
→ Aumento del precio de la acción, por ejemplo, de 1 (supuesto precio inicial) a 2 euros, obtendrá un beneficio duplicado, aunque sólo haya pagado una parte del precio total de la acción.
Cálculo del apalancamiento en acciones
El modelo de cálculo que acabamos de ver se ha realizado sobre un ejemplo de inversión en bolsa, es decir, una inversión que implica la compra de acciones.
En realidad, las acciones son los instrumentos más populares para los operadores de CFD (Contrato por Diferencia). De hecho, los corredores de CFD suelen ser los que permiten operar con las acciones más grandes.
☝ Es importante recordar, que a través de CFDs es posible operar con diferentes instrumentos financieros. Estos incluyen criptodivisas, pares de divisas (forex), índices bursátiles, materias primas, etc.
Ventajas y riesgos del apalancamiento
Podría parecer que el apalancamiento es todo ventajas. En realidad, como acabamos de ver, a través de este mecanismo es posible obtener el máximo beneficio invirtiendo sólo una pequeña parte de la suma total necesaria para realizar la inversión.
Esto es un hecho, y no cambia. Preste atención, sin embargo, al hecho de que el apalancamiento implica un margen de exposición total tanto para los beneficios como para las pérdidas.
Esto significa que si una empresa que utiliza el apalancamiento, en lugar de una ganancia por una inversión, sufre una pérdida, ésta también se considerará en su totalidad. De hecho, la pérdida, al igual que la ganancia, estará relacionada con el resultado total de la inversión, no sólo con el porcentaje realmente invertido por la empresa, es decir, el depósito inicial. El inversor debe mantener siempre a raya el indicador de apalancamiento, ya que, si bien puede ser fuente de grandes beneficios, puede acarrear grandes pérdidas para la empresa. Por lo tanto, es de vital importancia hacer un uso adecuado y consciente del apalancamiento para obtener los máximos beneficios. El mayor riesgo en relación con el apalancamiento procede de las entidades de crédito, es decir, los bancos. Mientras que hace unos años el banco intentaba constantemente controlar y mantener en su balance un crédito concedido hasta su vencimiento, hoy en día los bancos ya no están interesados en dicho balance. Al contrario, están constantemente a la caza de nuevos intermediarios deseosos de hacerse con una parte o la totalidad de un intermediario financiero determinado.
Dicho en palabras más sencillas, los bancos no hacen más que ceder sus deudores a otros. Esta operación les permite recuperar la liquidez que necesitan en un plazo mínimo y poder reutilizarla como oferta de crédito para un nuevo cliente.
Así pues, puede decirse que el apalancamiento no sólo amplifica los beneficios, que pueden ser muy elevados, sino también las pérdidas potenciales. Estas últimas pueden incluso superar el importe invertido, es decir, el depósito inicial, en caso de mercados especialmente desfavorables.
También hay que tener en cuenta el hecho de que los brokers aplican lo que se denomina un "margin call": el umbral de un margin call se fija en un nivel inferior al margen realmente utilizado para la operación. Así, si la pérdida de su posición supera este umbral, la operación se cierra automáticamente.
Si eres un amante del cine de Hollywood, puedes entender el concepto de forma lúdica viendo la película "Margin Call": la película retoma los temas que hemos encontrado en este artículo 😆.
No te preocupes, en el mercado del trading online existen numerosas posibilidades para evitar grandes riesgos de pérdidas. Una de estas soluciones es el "stop loss". Se trata de una evaluación automática del riesgo de pérdida incluso antes de abrir una operación: en pocas palabras, usted decide desde el principio cuánto está dispuesto a perder.
Una vez alcanzado el nivel predeterminado, la operación se cierra, evitando así que sufra más pérdidas.
A pesar de todos estos aspectos que pueden parecer negativos y desalentadores, el apalancamiento, si se controla adecuadamente, también aporta otras ventajas, como:
- La disponibilidad de mayor liquidez, ya que permite invertir sólo pequeñas cantidades;
- Una mejor gestión del capital (que permite diversificar las inversiones);
- La ampliación de la exposición de los inversores al mercado .
El apalancamiento, por tanto, es una herramienta que permite a los operadores realizar inversiones por un importe superior al valor del capital poseído. Por este motivo, es un indicador muy importante para aumentar la exposición de los inversores en diversos mercados.
Y tú, ¿has realizado alguna vez una inversión utilizando el apalancamiento? Si es así, ¡comparte tu experiencia con nosotros en la sección de comentarios más abajo! Si no, no dude en compartir con nosotros cualquier duda o incertidumbre: ¡las respuestas de nuestro personal pueden ayudarle!
Artículo traducido del italiano